Metódy hodnotenia investícií zamerané na zisk ako efekt
Pri hodnotení investícií sa často využívajú metódy, ktoré za efekt investície považujú dosiahnutý zisk. Tieto metódy umožňujú investorom posúdiť, aká je finančná návratnosť investičných projektov a ktoré z nich sú efektívnejšie pri dosahovaní cieľov podnikania. Medzi základné metódy patrí priemerná výnosnosť investície a index ziskovosti.
Priemerná výnosnosť investície (Vp)
Priemerná výnosnosť investície (Vp) predstavuje pomer celkového očakávaného zisku k priemernej hodnote investície za dané obdobie. Výpočet tejto miery sa realizuje podľa vzorca:
Vp = ∑Zi / (n × Ip)
- Z – ročný zisk po zdanení
- Ip – priemerná ročná hodnota investície v základných cenách (ZC)
- n – počet rokov trvania investičného projektu
Využitie metódy pri hodnotení investícií
- Umožňuje porovnanie viacerých investičných projektov z hľadiska efektívnosti dosahovaného zisku.
- Pri predpoklade lineárneho odpisovania a nulovej zostatkovej cene (ZC = 0) sa priemerná hodnota investície rovná polovici obstarávacej ceny investície.
- Vyhodnocuje zisk v jednotlivých rokoch ako rozhodujúci faktor pre výber investície.
Obmedzenia a kritika metódy priemernej výnosnosti
- Metóda nezohľadňuje časový faktor, t. j. hodnotu peňazí v čase, čo môže viesť k nesprávnemu vyhodnoteniu skutočnej výnosnosti.
- Neposkytuje informácie o peňažných tokoch súvisiacich s odpismi, ktoré predstavujú dôležitý zdroj finančných prostriedkov v podniku.
- Ak je priemerná výnosnosť projektu nižšia ako požadovaná výnosnosť (napríklad výnosnosť podniku), projekt môže byť zamietnutý, hoci môže mať potenciál priniesť iné nefinančné prínosy.
Index ziskovosti (Iz)
Index ziskovosti je ďalšou metódou zameranou na hodnotenie investícií na základe zisku. Vyjadruje pomer súčasnej hodnoty očakávaných príjmov k súčasnej hodnote kapitálových výdavkov (investície). Jeho vzorec je:
Iz = ∑ (Pn × 1 / (1 + i)^n) / K
- Pn – očakávaný čistý príjem (zisk) v roku n
- i – diskontná sadzba (požadovaná miera návratnosti)
- n – rok hodnotenia
- K – počiatočná výška investície
Význam indexu ziskovosti pri obmedzených zdrojoch
Táto metóda je obzvlášť užitočná v situáciách, keď investičné zdroje sú limitované a je potrebné vybrať projekty s najvyšším pomerom vytvoreného zisku k vynaloženým nákladom. Index ziskovosti umožňuje:
- Stanoviť relatívnu atraktivitu projektov bez ohľadu na ich absolútny rozsah.
- Podporiť rozhodnutia zamerané na maximalizáciu finančného efektu pri dostupných investičných možnostiach.
- Podporiť efektívne prideľovanie kapitálu na projekty prinášajúce vyšší ekonomický úžitok.
